从此前的经历来看,这些模型对经济有不同程度

2019-06-18 15:32:19

来源标题:从此前的经历来看,这些模型对经济有不同程度

  从此前的经历来看,这些模型对经济有不同程度的预示作用,同样值得投资者留意。

  除了美股和美债两大市场之外,美国财政部和美联储等为了尽可能完整地监控经济发展状况,创建了种类繁多的监测模型。科隆博指出,这或许就是经济衰退的信号和过去10年美联储创造的大规模资产泡沫破裂的结果。如下图所示,10年期和2年期公债收益率之差持续收缩,似乎暗示着经济波动性大幅上升。

  除了10年期和3个月期国债收益率倒挂之外,10年期和2年期美国国债息差也是预测波动性是否上升的重要指标。10年期和3个月公债收益率差在数月前发生倒挂,实际上就开启了美国经济衰退的倒计时。如下图所示,在所有现代衰退之前,收益率曲线都是倒转的。”

  再看美国债市,相信投资者倒吸一口凉气的程度都要追得上收益率倒挂的幅度了。如下表所示,美国股市目前的估值膨胀程度几乎与1929年如出一辙,而1929年之后发生了什么,相信就不用再多赘述了。

   每当市场被极度高估时,市场再次跌至更合理的估值只是时间问题。科隆博表示:

  “美联储在过去10年对美国股市的激进刺激导致股市的涨幅高于其基本收益,这意味着目前市场估值过高。科隆博就分析称,鉴于美国股市目前的膨胀程度,在明年陷入熊市的可能性相当之高。